В первом квартале 2024 года американский рынок акций продолжил рост. Индекс S&P 500 вырос на 10% и обновил исторические максимумы: его значение превысило 5200 пунктов. Экономика США оставалась в сильной форме: ВВП за четвертый квартал прошлого года вырос на 3,4% в реальном выражении. Уровень безработицы в марте 2024 года составлял 3,8%, что было близко к историческим минимумам. Опережающий рост продолжали показывать акции крупных технологических компаний, которые обеспечивали основной прирост индекса широкого рынка. Между тем, большую часть первого квартала инвесторы на американском рынке оценивали возможность понижения ставок в этом году со стороны ФРС. В конце 2023 года экономисты прогнозировали начало смягчения денежно-кредитной политики американским регулятором в середине 2024 года. Однако в марте уровень потребительской инфляции в США составил 3,5%, что отразило ускорение инфляции по сравнению с концом прошлого года. В связи с этим инвесторы начали понимать, что ФРС может не понизить ставки в ближайшие месяцы – консенсус экономистов стал предполагать вероятность первого понижения ставок не ранее, чем в сентябре 2024 года.
Широко диверсифицированный набор акций из разных секторов американской экономики в рамках стратегии показывал схожую с индексом S&P 500 растущую динамику. Наибольший рост за квартал в стратегии показали акции биофармацевтической компании Merck (+21%), страховой компании Unum Group (+19%) и авиалинии Delta Air Lines (+19%). Среди представленных в стратегии акций технологических компаний Microsoft (+12%) и Salesforce (+14%) также опередили индекс S&P 500. Худшую динамику в портфелях за квартал продемонстрировали акции туристической компании Expedia Group (они снизились на 9%): компания анонсировала снижение числа бронирований и сокращение 1500 рабочих мест. Вместе с установлением новых рекордов американским рынком акций на нем можно отметить риски сохранения инфляции на повышенном уровне и удержания высоких ставок ФРС дольше рыночных прогнозов, а также оценочной дороговизны акций из отдельных секторов.