О компании Контакты
+7 (495) 777-9998 c 09:00 до 18:00
или задайте вопрос on-line

Оставить заявку

Оставьте свои контактные данные и мы свяжемся с Вами.

Акции1.19%Облигации0.02%Сбалансированный0.37%США-0.11%Потребительский сектор0.67%Сырьевой сектор1.20%Информационные технологии-1.53%Электроэнергетика0.40%Индекс ММВБ голубых фишек1.36%Индустриальный0.60%Развивающиеся рынки-0.38%Европа-0.95%Золото1.13%Казначейский-0.01%Фонд активного управления0.02%Долговые рынки развитых стран0.12%Драгоценные металлы-0.99%

Советы экспертов

Владимир Веденеев

Начальник управления инвестиций

Владимир Веденеев работает на фондовом рынке более 14 лет. До прихода в УК «Райффайзен Капитал» он с 2004 года работал в Банке Москвы, где прошел путь от старшего аналитика до заместителя директора аналитического департамента, анализировал ключевые секторы российской экономики. В начале 2009 года перешел на должность директора департамента управления активами УК «Банк Москвы». С 2011 года является начальником отдела портфельного управления «УК «Райффайзен Капитал», в марте 2014 г. назначен начальником управления инвестиций.

Владимир окончил Экономический факультет Новосибирского государственного университета в 2000 году. Имеет квалификационные аттестаты ФСФР серий 1.0 и 5.0. Паевые фонды под управлением В. Веденеева неизменно занимают высокие места в рейтингах по доходности и качеству управления.

2016 год стал довольно успешным для российского фондового рынка

Прошедший 2016 год стал довольно успешным для российского фондового рынка. Рублевый индекс ММВБ вырос почти на 27% и закрыл год на отметке 2232 пунктов. Причем основное ралли произошло под занавес года — в последние пару месяцев.

Причин для реализации такого оптимистичного сценария несколько. Прежде всего серьезный рост цен на нефть: еще в начале 2016 г. баррель марки Brent стоил $37,6, то к концу декабря котировки уверенно держались выше $55 за баррель.

При этом в течение года сохранялась высокая волатильность как на нефтяном, так и на фондовом и валютном рынке. Резкая просадка почти на 10% на фондовом рынке в первые недели года (нефть снизилась ниже $30) была в значительной степени нивелирована к концу января. К началу апреля нефть уверенно перешагнула уровень в $40 за баррель и с тех пор торговалась в коридоре $40-50 в зависимости от новостного фона, а индекс ММВБ поднялся выше 1850 пунктов. После заседания ОПЕК 30 ноября, на котором было принято решение о сокращении добычи на 1,2 млн баррелей в сутки, нефть подорожала почти на 9% до $51,54 за баррель. В результате ноябрьско-декабрьского ралли индекс ММВБ достиг нового исторического максимума в 2251 пункт. Серьезным драйвером для роста интереса к российским активам в конце года стала и неожиданная победа Д. Трампа на президентских выборах в США: инвесторы ожидают возможности отмены санкций по отношению к России и потеплению отношений между странами.

На фоне роста нефти укрепился и курс российской валюты. К концу года доллар стал стоить 60,66 руб., что на 16,8% дешевле, чем в начале года. Это серьезно повлияло на рублевую доходность долларовых финансовых инструментов. Скажем, золото за год подорожало на 8,8%, однако доходность золотых ОМС и ПИФов по итогам года осталась отрицательной. Схожая картина с ПИФами золота: по данным Investfunds.ru, за год паи подешевели на 12-15%, а также фондами иностранных инвестиций.

А вот безусловными лидерами года стали ПИФы электроэнергетического сектора. Доходность многих фондов приблизилась к трехзначной величине, а некоторых ПИФов превысила 100%. Акции электроэнергетики росли практически без коррекции на протяжении 2016 г., а новые драйверы для роста могут появиться ближе к весне, когда в Правительстве будут обсуждать вопрос выплаты дивидендов. Тем не менее, сейчас входить в эти фонды более, чем на 10-20% от объема портфеля и срок менее 3-х лет, мы бы уже не рекомендовали.

Также высокий результат показали фонды металлургического сектора, акции компаний которого в этом году выиграли от роста цен на промышленные металлы, уголь и проч., а также фонды нефтегазового сектора. По данным Investfunds.ru, паи таких фондов подорожали на 20-60%.

Индексные фонды, бенчмарком для которых являет индекс ММВБ, по данным Investfunds.ru, показывают доходность на уровне индекса — около 26-30%.

Понятно, что рынок акций (в т.ч. российский) очень волатильный, поэтому после роста на 26% в 2016 г., он легко может скорректироваться, к примеру, вслед за ценами на нефть уже в I квартале 2017 г. Поэтому мы бы рекомендовали быть максимально аккуратными и осторожными. Инвестировать в фонды акций (потенциал роста которого в долгосрочной перспективе, действительно, значителен), лучше регулярно, пусть и небольшие средства, используя локальные просадки рынка, и конечно, ориентироваться на долгосрочный горизонт — 3-5 лет. При этом доля отраслевых фондов в портфеле не должна превышать 10-15% — иначе риск серьезной просадки всего портфеля очень высок. По нашему мнению, индекс ММВБ может показать доходность до 15% по итогам 2017 г., а средняя дивидендная доходность российского рынка в 2017 г. составит 5-6%.

Консервативным инвесторам мы рекомендуем по-прежнему делать ставку на фонды облигаций с горизонтом инвестиций от 1 года. Ориентиром для годовой доходности консервативного портфеля облигаций может стать средняя ставка по депозитам TOP-10 крупнейших банков «плюс 2-3%».

Сбалансированный модельный портфель может состоять примерно на 30% из паев ПИФов российских акций, на 30% из паев ПИФов российских облигаций, оставшиеся 40% стоит оставить в валютных инструментах.