О компании Контакты
+7 (495) 777-9998 c 09:00 до 18:00
или задайте вопрос on-line

Оставить заявку

Оставьте свои контактные данные и мы свяжемся с Вами.

Акции-0.16%Облигации0.08%Сбалансированный-0.15%США-0.85%Потребительский сектор-0.21%Сырьевой сектор0.26%Информационные технологии-0.36%Электроэнергетика0.38%Индекс ММВБ голубых фишек0.16%Индустриальный0.40%Развивающиеся рынки0.42%Европа-0.93%Золото-0.18%Казначейский0.09%Фонд активного управления-0.34%Долговые рынки развитых стран-0.89%Драгоценные металлы-4.40%

Советы экспертов

Константин Кирпичев

Начальник управления продаж и маркетинга, член Правления

Константин Кирпичев обладает 11-летним опытом работы на финансовом рынке по созданию и продвижению инвестиционных продуктов. Присоединился к команде УК «Райффайзен Капитал» с 2007 года, до этого работал в инвестиционных компаниях «Открытие» и «БКС». Специализируется на продаже и маркетинге фондов коллективных инвестиций и индивидуальных стратегий управления. Окончил МГУ им. Ломоносова в 1996 году и РЭУ им. Плеханова в 2006 году. Имеет квалификационные аттестаты ФСФР серии 1.0. и 5.0.

Как оценить доходность инвестиций?

Вчера агентство Moody’s снизило рейтинг суверенных облигаций Греции до «мусорного» уровня. Однако мировые фондовые рынки фактически проигнорировали эту новость. Так, европейские индексы сегодня продолжили свой рост, а американский индекс Dow Jones снизился всего на 0,3%. Даже евро отреагировал на эту новость не так сильно: его курс в моменте снижался на 1,5%, но уже сегодня утром рост возобновился. Все это говорит о том, что фондовые рынки выработали иммунитет к негативным новостям из Греции. Так что при отсутствии в ближайшее время новых проблем с долговыми обязательствами других европейских стран, рынки начнут восстанавливаться после кризисных майских уровней. И возможно даже быстрее, чем прогнозировалось.

Российский фондовый рынок также продолжает демонстрировать устойчивость к негативным новостям из Европы. На фоне сохраняющейся высокой волатильности, индекс ММВБ наконец-то вышел в положительную область и прибавляет с начала месяца около 2%. Этому немало способствуют и высокие цены на нефть, которые сейчас находятся на уровне выше $75 за баррель.

Тем не менее, мы по-прежнему рекомендовали бы инвесторам с коротким горизонтом инвестирования (1-2 месяца) использовать локальные повышения для выхода из рынка, а вот долгосрочным инвесторам стоит использовать текущие уровни для входа в рынок и покупки паев фондов акций. По нашим прогнозам, до конца года рынок может вырасти примерно на 25 — 30 % от текущих уровней.

Много это или мало? Как оценить доходность прошлых и будущих инвестиций? Ответ прост — полученную или прогнозируемую доходность надо сравнить с величиной инфляции за тот же период. Например, в нынешнем году при ожидаемой инфляции в 6,5-7% доходность в 25% можно считать превосходной, тогда как в 1999 г. при инфляции около 35% такая доходность была бы не столь привлекательной.

Поэтому инвестировать всегда стоит только в те инструменты, которые на долгосрочном интервале растут и позволяют «обыгрывать» инфляцию. Скажем, за период с 1 января 2000 года по 1 января 2010 года, инфляция в России составила 240%. Вложения в доллар за этот же период принесли инвесторам 12%, в евро — 60%, в рублевые вклады — 122% (по данным ЦБ), в золото — 295%. Доходность инвестиций в московскую недвижимость составила 525% (по данным IRN), в фондовый рынок — 802% (индекс ММВБ). А вот каждые неинвестированные 100 руб. за последние 10 лет с учетом инфляции сейчас уменьшились бы почти в 4 раза и превратились бы в 24 руб. Схожая ситуация складывается и за последние 5 лет: с 2005 года инфляция в России составила 65%, так что каждые неинвестированные 100 руб. обесценились бы практически двое и сейчас были бы равны 57 руб. К слову, индекс ММВБ за 5 лет вырос на 150%. Выводы делайте сами.

Автор статьи: Константин Кирпичев