О компании Контакты
+7 (495) 777-9998 c 09:00 до 18:00
или задайте вопрос on-line

Оставить заявку

Оставьте свои контактные данные и мы свяжемся с Вами.

Акции-0.44%Облигации0.04%Сбалансированный0.35%США-0.14%Потребительский сектор0.16%Сырьевой сектор-0.10%Информационные технологии0.38%Электроэнергетика0.68%Индекс ММВБ голубых фишек-0.09%Индустриальный-0.22%Развивающиеся рынки-0.03%Европа-0.17%Золото-0.85%Казначейский0.02%Фонд активного управления-0.18%Долговые рынки развитых стран-0.89%Драгоценные металлы2.69%

Советы экспертов

Константин Кирпичев

Начальник управления продаж и маркетинга, член Правления

Константин Кирпичев обладает 11-летним опытом работы на финансовом рынке по созданию и продвижению инвестиционных продуктов. Присоединился к команде УК «Райффайзен Капитал» с 2007 года, до этого работал в инвестиционных компаниях «Открытие» и «БКС». Специализируется на продаже и маркетинге фондов коллективных инвестиций и индивидуальных стратегий управления. Окончил МГУ им. Ломоносова в 1996 году и РЭУ им. Плеханова в 2006 году. Имеет квалификационные аттестаты ФСФР серии 1.0. и 5.0.

Облигации — залог стабильности на волатильном рынке

Последняя неделя июня выдалась непростой для инвесторов. Начавшийся было в понедельник рост рынка на фоне решений саммита стран «Большой Двадцатки» о продолжении программ стимулирования экономики крупнейших стран-участниц уже на следующий день сменился падением. В итоге индекс ММВБ в последний день месяца остановился на отметке в 1309 пунктов. Свою долю негатива на рынок принесло выступление министра финансов Алексея Кудрина, в очередной раз озвучившего пессимистичный прогноз по ценам на нефть на ближайшие три года, а также негативная статистика из Китая, свидетельствующая о более медленном восстановлении китайской экономики, чем ожидалось.

В целом в июне на рынке сохранялась высокая волатильность: колебания индекса ММВБ временами составляли 2-3% в пределах одного торгового дня. По итогам июня индекс ММВБ снизился на 1,7%, хотя в середине месяца рынок достигал локального максимума в 1408 пунктов.

Наиболее значимыми событиями месяца стали новости о намерении Китая начать постепенную ревальвацию юаня, сохранение учетной ставки ФРС на прежнем низком уровне, а также макроэкономическая статистика из стран Еврозоны и США по потребительской активности, рынку труда и производственной активности, которая в итоге и предопределила итоговый результат.

Из макроэкономических индикаторов по России мы выделяем прогнозы роста ВВП на 2010 год, которые сделали МВФ и Всемирный Банк: рост на 4.5% — максимальные темпы роста из стран G8.

Цены на нефть оставались высокими (в коридоре 75-80 долл./баррель), поддерживая российский фондовый рынок от очень резких снижений.

На этом фоне лучшие результаты месяца, как и в мае, оказались у фондов облигаций: по данным НЛУ на 29.06.2010, их средневзвешенная доходность составила 1,36%. Так что на волатильном рынке фонды облигаций по-прежнему остаются островком стабильности для инвесторов. По нашим оценкам, до конца года ПИФы большинства классических фондов облигаций (т.е. тех, в структуру которых управляющие не включают акции, — бывает и такое!), могут заработать еще около 6-8%, что существенно превышает средние годовые ставки по рублевым депозитам в первой 20-ке наиболее надежных российских банков.

А вот стоимость паев большинства фондов акций в июне снизилась в среднем на 1,3% (по данным НЛУ на 29.06.2010). Тем не менее, и в этой группе фондов нашлись лидеры. Ими стали ПИФы потребительского сектора, большинство из которых смогли выйти в небольшой плюс.

На наш взгляд, наиболее перспективными для инвестиций на год-полтора сейчас являются именно фонды потребительского сектора, а также электроэнергетики и телекоммуникации. Именно эти сектора получают основную выгоду от восстановления экономики и потребительской активности населения.

В июле-августе ситуация на рынке скорее всего будет схожа с июньской, а индекс ММВБ продолжит колебаться в диапазоне 1200-1400 пунктов. Мы сохраняем наш прогноз по росту рынка до уровня 1750 пунктов по индексу ММВБ к концу 2010 г., и до уровня в 2000 пунктов к концу 2011 г.

Автор статьи: Константин Кирпичев